Q345EZ15丨Q345EZ25丨Q345EZ35现货Z向性能钢板

亚经济体产生积极影响。出口放缓幅度减小也将有助于缓解就业压力，提振消费信心。特别是达成贸易协议意味着尚不在关税清单上的消费电子及其他科技产品将不会被加征关税。此外，如果美国对中国科技企业不做极端的制裁和限制，这也将对科技产业供应链产生积极影响。对APAC策略的影响瑞银亚太策略团队对APAC区域股市持乐观态度，尽管年初至今出现反弹，但在基准情景下，MSCI亚洲（日本除外）指数较年底目标位（715左右）仍有11%上涨空间。在基准情景预期中，估值接近经济衰退期水平、政策放宽及随后的经济增长回暖、贸易环境企稳等因素将令股市强劲复苏，估值也将在经历2018年下挫后得到修复。在这其中，中国市场始终处于核心地位（11月瑞银亚太策略团将评级调整为超配，以反映一季度经济增长可能见底、政策更为宽松、估值便宜等）。贸易环境向好影响贸易谈判取得积极成果（虽然投资者对此有所预期）会令股市表现进一步向好、美联储立场更为温和、经济
　　数据更为强劲。短期来看，贸易谈判取得积极成果无疑是件好事；估值与历史水平相比仍较便宜（动态PE现为12.6x，对比长期均值13.3x）。但在经济、盈利状况没有改善的情况下，我们认为后市行情有限。在我们的乐观情景下（即贸易担忧；下半年盈利增长复苏；估值回到长期水平），我们认为，MSCI亚洲（日本除外）指数目标点位为790。从目前水平来看，该指数基本在我们的乐观和悲观情景（经济衰退期低位水平）目标位之间横盘整理。随着贸易相关经济衰退风险减少，我们认为亚洲股市仍有上行机会。在贸易向好情景下，瑞银亚太策略团队更看好北亚（尤其中国、韩国和日本）而非南亚股市（11月瑞银亚太策略团队将印度下调为低配，同时将中国上调至超配）。年初至今（截至2月15日），MSCI中国和沪深300指数均涨13%。如果贸易谈判成果较预期更为积极，则2月中国股市积极情绪有望获支撑、甚至更为高涨。个股所受影响显然取决于谈判结果细节。不过从我们与投资者的交流
　　来看，随着3月年报季到来，业绩疲软和获利回吐/下行波动仍令其感到担忧。