绵阳观测点保护盒价格--实时报价
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绵阳观测点保护盒价格--实时报价 近期螺纹钢、铁矿主力合约与现货贴水均再度出现扩大,同时,根据前文所述,目前螺纹钢短期需求尚可,但市场对于中期的需求预期则相对悲观;铁矿石也存在基 本面偏强,中远期预计较差的现象,因此从预期差的角度,可考虑螺纹、铁矿跨期正套。在结合历史数据,建议在120-130附近介入螺纹10-1正套;价差 在25附近介入矿石9-1正套。
海外冲击导致卷板需求减弱和出口回流,而螺纹钢则处于逆周期调节受益品种;而进入二季度之后,外需的冲击将由之前的预期层面进入实际层面,所以做空卷螺价差的中期逻辑依然存在,故建议当价差回升至-120左右时可尝试逢高介入。
黑色系承接节前涨势,继续向上反弹,焦煤走出一波凌厉的行情,涨幅迫近2%,其它涨幅在1%以上,热卷、铁矿石基本还是围绕在3200元和610元上方,期螺再度兵临3400元整数关口附近,盘中高突破至3406元,但之后没有再向上突破维持横盘态势。
主流持仓增多减空,资本流向方面,除铁矿石吸金2.5亿,其它以流出为主,双焦失血高达4亿元以上。
现货市场价格同步上扬,市场低位成交尚好,节前备货充足的终端及钢贸企业采购积极性有限,另有一些节后补货的需求入场采购,但没有出现追高的现象,基本是正常的按需采购。目前市场心态仍然存在分歧,主要是缘于后期供需的不确定性,观望情绪始终萦绕。
总体来看,节后上涨一方面缘于补库需求,一方面存在节假日期间的补涨需求,节假日期间钢坯等品种有所上涨,节后补涨情绪有所释放。
6.结论与投资建议
4月份国内钢材市场呈现供需双升格局,价格先扬后抑。考虑到当前螺纹钢长短流程工艺均有不错盈利,加之品种间盈利差异导致铁水流向调整因素影响,预计 5-6月份螺纹钢产量将继续增加,周度产量有望达到370-380万吨。需求方面,4月份建材需求整尚可,但5月持续性存疑。一是,地产投资目前为修复性 反弹,政策层面仍强调房住不炒,中期下行压力仍较大。二是,基建投资面临融资约束,可能并不足以对冲地产投资的下滑。而海外的冲击则会从直接和间接出 口两个层面影响板材需求。而近期库存降幅的放缓则从侧面验证了行业供需格局开始边际走弱。总的来说,我们认为5月份钢材市场或继续延续弱势,不过若后期一 旦库存降至合理水平,且欧美复工以及国内逆周期调节政策效果逐步显现,则钢材市场经历5月的调整后有望迎来反弹。后期需特别关注海外金融市场情绪是否出现 好转以及国内是否有超预期刺激政策出台。
铁矿石方面,短期仍处于供应偏紧状态,港口库存低位徘徊,高炉产能利用率连续回升,日均疏港量维持高位。但中期基本面边际走弱,结合各矿山年度指导目标以 及19年二季度发运量占全年比重估算,预计二季度主流矿发货量环比一季度增加3500-4700万吨。需求端则受到海外钢厂减产扩大影响明显走弱,预计未 来2个季度将使中国额外增加2300万吨左右的进口,但中国生铁产量的增加可能对冲部分影响。维持二季度矿石价格可能下探70美元/吨的判断,矿石09合 约亦有进一步下跌空间。