金交所债权定融定投摘牌价格

金交所债权定融定投摘牌价格

金交所李菲l33ll463ZO，本人从事私募-及金交所挂牌相关行业

什么是金融资产交易所?

(金融资产)交易所(中心)是指由、各省/市批准设立的，由地方金融监管部门监管的，受证监会

、银监会及当地分支机构进行业务指导的，为各类型金融产品提供登记、托管、交易和结算等服务和场所设施

的区域性金融创新机构。


金融资产交易所现状

我国主要有五类金融交易所，分别是证券交易所、金融资产交易所、大宗商品交易所、期货交易所和产权交易所。本文介绍的金融资产交易所，是指经地方人民批准设立的综合性金融资产交易服务平台。

据不完全统计，全国目前共有40家金交所，分布在20个省市，其主营业务有：基础资产交易（金融国有资产、不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等）、权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等）、信息提供和发布（信息发布、中小企业投融资信息服务等）。

一直以来，作为地方金融资产交易场所的金融创新产物，这类产品一直甚少为市场人士所熟知。金交所从业员、监管人员，乃至一些业界，对这类交易模式都还没有形成一个统一的认识。总体而言，市场对于定融的类型认定存在三种主流观点。

纽交所回应：与中国沟通良好 IPO仍然强劲



铅笔道5月20日讯，据新浪财经报道，美国纽约证券交易所国际资本市场主管Alex Ibrahim表示，纽交所不对个

别公司做出评论，但据他的经验来说，目前与中国客户沟通良好，IPO市场仍然强劲。



观点一：定融属于通道业务

不能否认，金交所B2B模式下的单一资金摘牌某一特定定融产品的业务，与通道业务的特征是比较接近的。尤其资金来源为商业银行理财产品资金池、券商的单一资管计划、私募--基金等上层金融产品资金池时。不过笔者认为，目前在金交所交易平台挂牌发行的定融产品交易结构，还不能完全等同于金融监管认定的通道业务。

所以本文认为，与金交所的通道业务相比，其本质在逻辑关系上讲属于交叉关系。

观点二：定融属于资管业务

资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业。除国家另有规定规定以外，非金融机构不得发行、销售资产管理产品。

如果定融产品被定性为资管产品，则应当适用资管新规并受到相应监管，即发行和销售该产品均需事先取得资质。没有取得相应资管牌照的金交所，将应叫停该业务。

事实上，地方金融资产交易场所一般都是没有发行或代销资管产品的资质的。对大多数金交所来说，他们既不可能也不需要取得资管牌照（当然，部分背景强大的金交所或其股东，可能持有公募--基金管理等相关牌照）。至于一些金交所假借金融资产交易之名行发行资管产品之实，则是明显的违规业务。

那么定融产品到底是不是资管产品？笔者认为不是。作为直接融资类业务，一般的金交所定融产品与资管业务存在诸多差异。详请见下文解读。


观点三：定融属于私募债

这种观点的主要依据，是来源于私募债就是定融产品的别称之一。

笔者认为，这种观点属于把问题简单化、理想化了。仅仅从其高风险、高收益率，没有被监管明确定性这些表象，而单纯将其归类为私募债，是在回避定融的交易结构与产品逻辑前提下的结果论。</a></a>