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今年以来，受的影响，铁矿石价格波动较大。面对这种情况，基差贸易的需求与往年相比有什么变化呢？

　　河钢集团期货部的相关人士表示，今年以来，铁矿石基差贸易受到业界的广泛认可，市场上基差贸易的规模也在稳步提高。河钢集团在利用期货市场管理风险，特别是开展铁矿石基差贸易业务方面已走在国内钢铁企业的前列。

　　河钢集团的基差贸易业务与传统的采购销售模式相融合，相辅相成，作为大商所基差交易平台的A级交易商，基差交易业务也在稳步提升，原材料基差定价的采购使得采购价格波动大大降低。对下游客户采用基差定价贸易方式销售，不仅扩大了对外销售的贸易量，而且为客户采用基差贸易方式管理采购价格风险提供了机会，达到双赢的目的。

　　今年以来，基差贸易的交易活跃度明显提升，整个市场的参与者由传统贸易商延伸到矿山、钢厂、投资客户等。就嘉吉来说，2020年1—5月的基差交易总量为170多万吨，与去年同期比较有50%的增长。

　　据悉，在基差领域，嘉吉与钢厂、贸易商、金融机构等不同类型的需求方都有合作。基差合约有不同的合同机制，部分基差合约也被称作点价合约，使用以大商所为标的物的点价合同是嘉吉目前主要运用的工具之一。嘉吉与钢铁企业合作时，钢铁企业可以使用点价合约作为长协采购的替代。另外，嘉吉还与贸易企业合作，这种情况下，贸易企业可以以点价合约作为交易工具，因为很多贸易商本身就以基差作为交易视角，所以基差合约可以直接帮助这些企业实现交易目的，而不需要在期货与现货两端同时进行操作，这也是基差合约在很多品种的现货交易中流行的原因。除了点价合约，嘉吉还有基差期权业务，因为基差的波动性小于标的物本身的波动性，所以可以在基差的基础上做期权，帮助金融机构或投资者表达更加复杂、的交易观点，帮助贸易商实现头寸套保。

　　记者了解到，今年3月下旬，首矿大昌金属（六安钢厂）（下称首大矿业）要提前准备五一节前的生产原料。于3月26日以-78元/吨作为铁矿石的期现基差，向嘉吉采购了5万吨将于4月底在连云港交货的金布巴粉。进入4月，钢厂担心铁矿石期货2005合约将相对走强，于是向嘉吉申请把基差由2005合约计价迁仓至2009合约。经协商，约定按照5—9合约价差的市价移仓，并据此签订了补充协议。后，首大矿业根据生产节奏分别在4月24日、26日、27日挂单，锁定了采购成本。

　　“在这笔基差交易中，首大矿业提前安排了货源，然后再根据自身的生产节奏，择时锁价。让钢厂在安排货源和成本锁定时分开操作，更灵活可控。”王强表示，基差交易为钢铁企业在经营和管理中提供了新的视角，钢铁企业通过有效利用基差工具可以更好地布局货源，组织生产安排。以点价合约为例，开展基差贸易后，钢铁企业能获得的优势，包括可以规避汇率变动相关的风险，因为大商所点价合约采取人民币作为计价依据，符合大多数钢厂的销售计价依据，所以能规避汇率风险；可以规避到港时间的不确定性，因为点价合约通常是以港口现货作为标的物，所以购销双方对交货时间的约定比较有保障，钢厂可以据此确定使用节奏；可以规避进口利润变动的风险，尤其是在铁矿石进口亏损的情况下；可以帮助企业锁定矿种的品种溢价。