中山钢格构柱,格构式钢立柱

铁矿石价格在我国从低时的70美元/吨左右涨到高时的233美元/吨，去年11月份跌破100美元/吨后，现在又涨到150美元/吨左右，其价格已经严重背离基本面。这一现象近日也受到国家部委高度关注，预计后期在国家宏观调控下原燃料价格将逐渐回归基本面。

螺纹钢期货主力合约一路上涨，盘中一度站上5000元/吨，主力合约基差由之前的高贴水转为基本平水附近。驱动上涨的核心依然是稳经济下市场对需求的强预期，与此同时，春节假期期间国内钢厂限产加严，螺纹钢累库幅度远不及往年同期，对成材支撑较强。但近期成本端在政策强监管下面临回调压力，以及低基差引发套保盘入场，钢价自高位回落。

在稳经济驱动下，市场对于上半年用钢需求预期乐观。但当前螺纹钢现实需求仍处于季节性消费淡季，截至2月11日，螺纹钢周度表观消费量仅为86.83万吨，周环比增加49.4万吨，预计未来几周螺纹钢表观消费量边际回升。

螺纹钢产量维持低位，截至2月11日，螺纹钢总产量为243.98万吨，同比下降21%，其中长流程产量为243.88万吨，短流程产量为0.1万吨，预计节后产量大概率维持低位运行。一方面，今年加大了北方钢厂的限产任务，假期期间北方地区限产50%落地，故长流程2—3月产量维持低位；另一方面，电炉钢厂全面亏损，且废钢资源紧张，故短流程复产节奏同样偏慢。

螺纹钢期货贴水幅度缩小。以2205合约为例，1月初上海地区螺纹钢基差为600元/吨左右，截至2月11日上海地区螺纹钢基差仅为188元/吨，若不考虑磅差，基差接近平水附近。我们认为，在现实需求启动前，盘面难以出现大幅升水结构，当前基差水平下，可能引发大量的卖出保值资金入场，价格上方压力增大。

需求方面，房地产领域，进入元旦以来，多地已下调首套房贷利率；1月19日，央行公布5年期LPR（贷款市场报价利率）下降5个百分点，叠加房地产并购贷不再计入“三条红线”预期，打消了房地产存量工程风险忧虑，对房地产信贷融资起到促进作用