绿专资本：百威拟通过香港上市提高亚洲收购能力

　　据知情人士透露，自6月中旬以来，该公司一直在与投资者会面，以评估百威亚太公司(Budweiser APAC)在香港进行公开发行(IPO)的需求，并根据价格和市场状况于7月份决定是否继续推进IPO。

　　在比利时举行的媒体见面会上被问及香港上市事宜时，百威英博执行官薄睿拓(Carlos Brito)认为，潜在出售亚洲业务少数股权，是效仿该公司在过去20年里利用巴西上市子公司安贝夫(AmBev)帮助说服拉美啤酒公司所有者将业务出售给百威英博的做法。

　　“香港上市的首要理由是，在地区拥有一个被视为更接近当地市场的平台，并与地区的发展建立联系，这可能对当地集团具有吸引力，”他表示。卖方可能会觉得，与某个当地实体(而非全球实体)联姻、并以股票形式获得支付“更踏实”。

　　“这就是我们在拉美看到的情况，所以我们押注，同样的模式也可能在亚洲奏效，”在过去近15年担任百威淡爽(Bud Light)和时代啤酒(Stella Artois)酿造商执行官的薄睿拓表示。

　　在3G资本(3G Capital)背后的巴西亿万富翁的支持下，薄睿拓领导的百威英博利用廉价债务，对分散的全球酿造业进行了整合，并通过无情的成本削减迅速提升被收购企业的利润率，将这种模式发挥到。

　　绿专资本了解到，该公司近完成的大型交易——以790亿英镑收购南非的SABMiller——使其杠杆率大幅上升，截至2018年底的债务规模达到1025亿美元，净债务与税息折旧及摊销前利润(EBITDA)之比达到4.6倍。

　　分析师们表示，如果百威英博推进香港上市IPO，其可能筹集50亿至100亿美元，筹资所得将用于削减债务。

　　尽管此次香港上市IPO的牵头银行之一摩根大通(JPMorgan)对百威英博亚洲业务的估值为630亿美元至770亿美元，但没有参与此次IPO的杰富瑞(Jefferies)和伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)认为，该业务的估值为450亿美元至550亿美元。

　　绿专资本：百威亚太公司包括快速增长的中国业务、以及更为成熟且盈利的澳大利亚和韩国业务。香港上市IPO文件显示，澳大利亚和韩国业务对去年85亿美元营收的贡献率接近三分之二，对28亿美元EBITDA的贡献率略50%。

　　但随着新兴中产的啤酒消费由本土品牌转向百威(Budweiser)等被定位为品牌的外国啤酒，中国预计将成为业务增长的主要推动力。

　　绿专资本于2018年7月12日从美国OTC转板纳斯达克 (股票交易代码:GRNQ)，绿专资本致力于辅导企业在美国纳斯达克、纽交所、香港等市场上市，作为的境外上市咨询公司，我们拥有的国际团队，与上市流程中各机构方有着紧密的合作关系，能够有效的协调上市工作，提高上市效率。