冷拔三通

国内冷拔三通市场“金三银四”的希望落空，对于原本需求旺季的5月份，后一根稻草也未能抓住。5月份国内冷拔三通市场跌势不仅未止，取而代之的是跌势反而加速。截至5月30日，上海、天津等主流地区中等热轧管报价4050元(吨价，下同)，已于去年9月份创下的年度新低持平，且就当前冷拔三通市场跌势来看，仍未有止跌企稳的迹象，击穿去年低点再创新低已是轻而易举之事。对于心有余而力不足的钢企来讲，对于影响当前冷拔三通市场错综复杂的因素，已然处于“剪不断理还乱”的矛盾中，现从以下几个方面来分析，或能帮助市场理清当前冷拔三通市价仍将继续下探的主要原因。

自2013年以来，国内整体实体经济偏弱而中央高层一再表态难有刺激政策出台的背景下，国内冷拔三通产能持续释放，而终端需求释放仍是迟迟不见加速。随着冷拔三通出厂价格不断下调，钢厂盈利状况进一步转差，被迫选择检修的机组虽有所增多，但仅仅由之前的满负荷生产转向开始减产，市场尚不具备反转基础或条件。

国内环境偏弱市场心态悲观

进入5月份，4月宏观经济数据相继发布，从制造业PMI到固定资产投资等，特别是4月份汇丰PMI指数为50.4，该数据显示中国制造业运行放缓，新订单总量与新出口订单量皆降，预示后期国内经济仍将继偏弱。另外，包括标普、美林银行等众多国际投行纷纷下调今年我国GDP增速。而“屋漏逢偏多连夜雨”，一再强调中国经济靠刺激政策和直接投资空间已不大，政策重心在于债务风险控制、减税、完善社保体系等方面，调结构的意图比保增长意图明显。部分钢厂认为全国之后，应该会有一些促进经济增速提高的措施，但是到目前为止，仍然没有明显的财政和投资政策来引导，更没有货币政策来配套。而环保加码将给企业带来一定的成本压力，令市场信心受挫。