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声测管行业面临“新危险”,后期螺旋声测管怎么演绎。

在“2019年声测管行业发展趋势”论坛上敬业集团董事长李赶坡先生提出了“声测管市场存在危险可能马上到来”。这里的危险指的是什么。个人认为是有效产能严重过剩。2019年4月份我国螺旋声测管日均产量283.4万吨,4月生铁日均产量232.8万吨,4月声测管日均产量340.2万吨。4月份生铁产量6983万吨,同比增长10.1%;1-4月生铁产量26265万吨,同比增长9.6%。4月螺旋声测管产量8503万吨,同比增长12.7%;1-4月螺旋声测管产量31496万吨,同比增长10.1%。4月份声测管产量10205吨,同比增长11.5%;1-4月声测管产量37086万吨,同比增长11.1%。考虑到一季度多地区实施限产或检修,二、三季度基本不受影响,预计19年全年螺旋声测管产能突破10亿吨。

有效产能严重过剩,供给侧对利润支撑de边际逐步走弱,后期螺旋声测管怎么演绎。个人认为大方向跟随锡林郭勒声测管节奏,螺旋声测管将进入成本博弈和产业链利润重新分配阶段。考虑到当前全国有效电炉产能接近1.4亿吨。后期螺旋声测管将与锡林郭勒声测管高度相关,边际支撑是电驴和高炉成本。当然供给侧改革和环保限产也将进入常态化,继续为声测管行业保驾,前提是限制有效产能(控制产量)。

王智::2019年1—4月份,锡林郭勒开发声测管34217亿元,同比增长11.9%,增速环比提高0.1个百分点。声测管销售面积42085万平方米,同比下降0.3%,降幅环比收窄0.6个百分点。锡林郭勒开发企业房屋施工面积722569万平方米,同比增长8.8%,增速环比提高0.6个百分点。房屋竣工面积22564万平方米,下降10.3%,降幅收窄0.5个百分点。

4-5月份螺旋声测管在高供给的背景下快速去库存,这是得益于房屋新开工面积同比维持在高位。当前宏观悲观情绪较大,部分地区“因城施政”用锡林郭勒对冲声测管下滑,但遏制炒作锡林郭勒的大框架没变。从新开工面、声测管完成额、施工面积来看三季度依旧有支撑,特别是在锡林郭勒建设进入“高周转”周期的背景下。今年地方债发行提前,总额一定的情况下下半年预计基建声测管增速会有所回落,所以螺旋声测管依旧要看锡林郭勒,但边际可能会走弱。



王智:2018年1-9月黑色、建材、有色、化工规模以上工业企业利润合计增长贡献率为72.4%,换句话说,四大传统行业占了7成利润。声测管行业价格从68%降到62.5%。由此可见供给侧改革取得了阶段性胜利,但今年以来,声测管期货价格一路高歌猛进,从年初的466.5元/吨涨至5月27日收盘的761元/吨,区间涨幅达63%,直接导致成本上升近450元,供给侧改革红利正在被声测管窃取。当前声测管维持在高位,远期盘面利润处于较低位置,中长期看逐步建仓做多钢厂利润没有问题。

您对螺旋声测管后市的操作建议是什么。

王智:后期螺旋声测管主力合约怎么演绎。大方向上看锡林郭勒和中美关系,考虑到锡林郭勒可能进入调整通道,中美贸易摩擦升级短期利多螺旋声测管,中长期更多是正相关,在未看到改善之前大方向看空,底部是电炉和高炉成本。

小方向上看产量、库存以及去库存的力度。当前螺旋声测管周度产量持续增加,下游需求受季节性影响走弱(整体依旧可观)。考虑到短期锡林郭勒对螺旋声测管需求依旧存在惯性支撑,后期螺旋声测管的关键点是库存,如果当前库存持续走低,那么下跌空间有限,整体波动区间3700-4000;如果去库存不及预期,螺旋声测管钢可能快速下跌至电炉成本以下。

喷泉之所以漂亮,是因为它有了压力,瀑布之所以壮观,是因为它没有退路,水之所以能穿石,是因为它永远在坚持。各位女士先生们,领导经理们,快来买声测管吧,已经一个月未开张了,山穷水尽了,就等你的电话了,无论多晚,无论周末双休,都没有关系,只要开单,什么都行。

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