酒泉沉降板电话

酒泉沉降板电话 近期，国内有色金属收储刺激市场走势，在云南省推出商业收储政策后，甘肃省也正在制定收储实施方案，预计收储43.6万吨有色金属产品，有效提振市场情绪，锌市场受益明显，而从宏观和基本面来看，全球主要经济体重启经济步伐加快，锌矿供给紧缩叠加国内下游需求恢复，供需两端均有明显改善，预计短期锌价仍将维持强势表现。

一、至暗时期已过，欧洲多个国家重启经济

欧洲为严重的德、法、意、西、英五国新增确诊人数已从3月31日高值2.92万宗呈现清晰的螺旋式下降趋势。从4月20日开始，德国方面开始逐步取消防控措施，以恢复经济的正常运行，至5月4日，全部管制措施都将取消。发展为严重的意大利也决定5月4日重启经济。而西班牙也于4月14日取消管控，重启经济。除瑞典早已恢复经济运行，挪威、瑞士、奥地利、丹麦、冰岛等国均从本周开始解除此前宣布的非强制性防控措施。欧洲经济基本开始正式重启。而目前感染人数处于顶峰的美国也有更多州欲放宽限制措施，包括阿拉斯加州、得克萨斯州、密歇根州、肯塔基州、密西西比州在内超过10个州已经宣布各自的“有限制”商业重启计划，欧美经济重启明显改善了宏观经济预期，使得全球经济恢复加速。
从中国控制的经验和海外各国所处的状态来看，美国处于顶峰阶段，欧洲在缓慢回落，预计欧洲在5月初，美国在5月中下旬才会迎来拐点。市场已经接受影响的情况，情绪已经得到修复，但现在还不能转变为乐观心态，需要继续关注的发展。

二、锌矿供给受影响阶段性收紧

从全球锌矿产量结构来看，中国约占三分之一的产出，其次是秘鲁、欧洲、澳大利亚、印度、哈萨克斯坦、俄罗斯、加拿大等国家和地区。受影响下，海外锌矿停产及减产增多，从下表可以看出，导致的海外矿山停产影响量约为25万吨，叠加秘鲁继续延长封锁时间，总影响产量预计在30万吨左右，而2020年矿山原计划增量为61万吨，则今年海外矿山产量实际增量仅31万吨。中国锌矿供应需依赖部分进口，2019年中国锌矿进口依赖度在25%左右，市场对于五六月份锌精矿进口有所担忧。

三、加工费加速下滑，国外部分炼厂停产，国内炼厂检修增多

从加工费来看，国产加工费已下调至5200-5600元/金属吨，进口加工费已下调至190-210美元/吨，主要在于前期锌价大幅下跌触及锌矿成本线，多数矿山虽然保持正常生产，但只产不销，同时部分大型矿山进行减产，倒逼冶炼厂下调加工费，少量小型矿山宣布停产，叠加高海拔地区受影响延后复工时间，使得加工费持续下行。整体预计2020年国内上半年锌精矿产量较去年同期较少15万吨。因此，影响下，短中期国内外锌矿供应均边际收紧。

国外部分炼厂也受到影响，包括印度的Hindustan和秘鲁的Cajamarquilla冶炼厂，且从目前来看印度和秘鲁仍处于扩散阶段，恢复时间未知，纳米比亚的Skorpion精炼厂由于事故影响仍在停产，加上海外消费情况较差，二季度海外炼厂检修的可能性增加。国内炼厂5、6月份检修增多，兴安铜锌、云铜锌业、蒙自矿业、赤峰中色、巴彦卓尔紫金预计均在二季度前后开始检修，而湖南太丰仍在停产当中，预计月底恢复生产；云南金鼎停产至5月，预计影响产量4000吨；富源锌业也在停产，整体来看炼厂短期开工率下降造成供需错配情况出现。

四、现金成本分位线存在支撑

目前锌价接近锌矿成本80％分位成本线，位于50%分位成本线之上。回顾2000年以来，锌价在2015年大宗商品熊市底部位置跌破75％分位成本线之后触底回升；在2008年金融危机之中跌至锌50%分位成本线，也仅为触碰到50％分位成本线之后开启大幅上涨，而前期锌价低点（1730美元/吨）已经跌破75％分位成本线，对比2015年来看可能当前锌价的底部已经出现。
根据中国锌矿成本曲线看，75%分位线对应国内矿的格在8500元/吨，80%分位线对应国内矿格在9400元/吨，当前的锌精矿价格或为9400元/吨，处于80%分位的矿山成本线，国内矿山20%以上的运行产能或已处于亏损中。从这个角度看锌矿成本端的支撑将有所体现，当然，在供需极端过剩或者金融危机情况下，75%分位成本支撑大概率会被打破。