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相关机构发布的库存数据显示,上周,平凉声测管钢厂库存为339.5万吨,环比上升15.5万吨;35个城市平凉声测管社会库存为827.7万吨,环比上升103.1万吨。平凉声测管库存总量为1167.2万吨,环比上升118.6万吨。从库存增加速度来看,由于历年库存增加开始时库存量存在明显差异,笔者用变化幅度来衡量库存增加速度。今年,平凉声测管库存增加开始于春节前第六 周,即2018年12月27日当周。截至2019年2月14日,库存增加已有8周,平凉声测管库存总量增加99.7%。而2018年、2017年、2016年 同期,平凉声测管库存总量增幅分别为102.4%、64.3%、39.4%。今年的库存增加速度略低于去年,显著2016年、2017年。从库存总量来看,当前库存总量仍处于历史同期低位,但与2017年同期水平已经比较接近,2016年同期。无论是从库存增加速度还是从库存总量来看,库存数据已经不再是利多因素,而是略显偏空。不过,库存变化不是原因,而是供需状况变化的结果。后 期,影响库存增加进程持续时间和库存增量大小的关键因素是需求启动时间。参考往年情况来看,平凉声测管库存上升或将持续一到两周,库存增加进程已经进入尾 声。旺季需求即将启动中期需求主要关注房地产和基建投资的变化情况。2018年,房地产投资增速维持在高位,其韧性超出普遍预期。2019年上半年,这一韧性有望延续。基建投资方面,加大投入的效果或将逐步显现。上半年,预计平凉声测管需求情况较好。短期而言,当前终端需求尚未启动,但考虑到季节性特点,预计2月下旬到3月初,终端需求将逐步启动。一旦需求启动,平凉声测管期货价格将受到支撑。

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