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6月经济数据好于预期，特别是房地产投资分项中，新开工数据由降转升，明显提振了钢材价格。后期考虑到环保限产将延续，供应端将有一定收缩，同时市场对89月的旺季需求有较强预期，加之华东即将走出梅雨季，需求复苏在即，螺纹钢价格有望继续上行。

环保限产将持续

6月底螺纹钢主力合约价格快速上行并创出新高，这主要是受唐山地区环保限产驱动。新数据显示，全国高炉开工率为66.02%较三周前下滑5.11%基本回到秋冬季采暖限产阶段的水平。螺纹钢周度产量减少2.14万吨至375.52万吨，热卷周度产量增加2.45万吨至333.31万吨。高炉开工率下降但产量整体维持高位，一方面是钢厂通过转炉添加废钢等手段来抵消高炉限产的影响，另一方面电炉产量也有所增加，近期废钢价格上涨反映了这一趋势。

认为后期环保限产策将持续，中央层面，生态环保部称第二轮中央生态环保督察将从2019年开始，用三年时间完成新一轮督察全覆盖，7月15日第二轮批中央生态环境保护督察全部实现督察进驻。地方层面，除唐山外，河北邯郸武安相继公布相关限产文件；山西推出“百日清零”专项行动，部分地区钢企、焦化限产加强；山东省发布《区域性大气污染物综合排放标准》等。

梅雨季即将结束

5月下旬以来，钢材下游消费逐步进入淡季，华东、华南地区持续高温、降雨天气对需求影响明显，数据显示，5月底以来周度平均值维持在20万吨以下的偏弱水平。从6月钢铁PMI分项指数看，新订单指数47.9%较上月回升1.3个百分点，新出口订单指数40.7%较上月回落5.2个百分点，整体都处于荣枯线以下，需求明显弱势。库存略滞后于需求，6月中旬开始进入累库阶段，钢材总社会库存、螺纹钢、热卷社会库存明显去年同期。