民国初年（1912-1927），一两黄金约等于40块大洋。这个时期，银圆是主要的流通货币，但是由于各地发行纸币过多，导致物价上涨，银元贬值。国民南京时期（1928-1937），一两黄金约等于100块大洋。这个时期，国民推行法币改革，试图统一货币制度，但是由于法币缺乏信用和储备，也无法稳定物价。
国时期的金条以两制标示重量，在民国17年（1928年）以前，“两”单位各地比较混乱，一般在32g左右，民国17年南京统一度量衡（《民国权度标准方案》）以1两=31.25公克。嗣后，金条都以两为单位，尤其以中央造币厂铸造的金条口碑为佳，规格常见的是1两、5两金条，也有半、2、3两都规格的。黄鱼”是民国时期老百姓对金条的俗称。
民国时期金条的购买力，抗战初期，一根小黄鱼大约可以兑换30—40块大洋，兑换比率随着年景好坏上下波动。抗战后期，黄金越来越贵，兑换银元的比率越来越大。在1949年之前，100块大洋（3根小黄鱼）就可以在北京买个小型四合院。当时小康之家一月生活总费用也就是15块银元。一顿全家福吃下来，也就是两三块银元的样子。当时就是富人也很少使用金条花费，金条主要是作为硬通货贮藏起来，花费的时候兑换成保值的货币银元。