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同时,沙特的炼油装置遭受胡塞武装的袭击,虽然短期激化的概率不大,但还是加剧了市场对地缘政治的担忧。整体来看,OPEC+恢复产量只是时间问题,原油供需格局将会逐渐宽松,原油价格存在向下驱动。虽然短期地缘政治对原油价格起到了一定的支撑作用,但难以对原油价格提供持续支撑。
  在这种情况下,成本端对沥青的支撑作用将会逐渐减弱。企业开工负荷较高受成品油价格上涨等因素的影响,近期加工马瑞原油生产沥青的综合利润小幅上升,达到20元/吨,处于正常偏高水平。在这种情况下,国内沥青生产企业的生产积极性较好。
  截至4月14日当周,国内沥青装置开工负荷为46.7%,环比4月7日当周小幅下滑1.7个百分点,但较去年同期上升5.8个百分点,并且没有影响的2019年同期水平,市场供应相对充足。受企业开工负荷较高的影响,国内沥青库存特别是炼厂库存处于较高水平。
  截至4月14日,国内沥青炼厂库存达到103.75万吨,较去年同期上升40.85万吨,同比上升64.94%;沥青社会库存为83.47万吨,较去年同期下降2.7万吨,同比下降3.13%。目前,国内炼厂库存处于历史高位,企业去库存压力较大。

“当时,上游焦煤和下游钢铁以及焦化行业产能严重过剩,煤焦和钢材价格持续下降,行业利润率在低位徘徊。到了2015年,焦炭价格和行业效益都降到历史低谷。”副总经理王柏秋说。进入“十三五”时期(2016—2020年),国家先后出台多项方针、文件,将压减煤炭和钢铁过剩产能列为供给侧结构性改革的,加大了环保治理和控煤力度。
  据统计,“十三五”期间,山西、河北、山东、江苏和河南关停焦炭产能1.28亿吨。这一阶段,煤炭、钢铁去产能加上需求持续好转,推动煤炭、钢铁行业效益大幅攀升。焦炭供需从基本平衡转为阶段性的供不应求,焦炭价格持续回升,焦化行业整体盈利逐步向好。
  期货日报记者了解到,在过去10年焦炭现货价格“过山车”般的行情下,焦炭期货较好地发挥了价格发现功能,一些企业定期对期货品种的持仓量、成交量和价格变化进行分析,结合期货、现货市场综合情况,为企业采购、销售决策提供依据。
  在这一过程中,期现价格相关性整体保持在0.8左右的水平,期货价格对市场供需变化进行了及时反应、预研预判,为企业合理安排生产销售和管理风险提供了价格信号,为国家制定煤炭行业政策、整体配置供需资源等提供了决策依据。

但近几年,市场经过大风大浪的洗礼,行业盈利水平剧烈波动,部分钢铁、焦化企业处于微利甚至亏损边缘,价格波动对企业生存产生影响,在这种局面下,利用期货市场进行套期保值,以稳定经营、对冲风险为目标,已经不容得产业企业犹豫摇摆,而是正视期货功能、主动积极参与期货市场应对风险。
  “我们从初的不懂、不敢参与期货,逐渐发展到正视和逐步参与利用期货管理价格风险,这对焦炭企业经营者来说实属不易。”相关负责人说,通过参与期货市场,我们转变了经营思路,建立自己的期货团队,主动去了解产业供需情况、把数据做精做细,逐步形成了严谨的分析价格走势体系和期货套保业务体系。

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