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达奥钢管——品质决定市场——服务决定地位——鹤岗声测管——刘经理一五七三 三七零八八零五

使用衍生品东西规避危险

记者发现，此次有不少铝加工企业前来参会。河南某铝加工企业人士通知记者，原材料价格大幅上涨，一方面铝加工企业本钱添加，另一方面潜在的违约危险加大，企业生产运营难度添加，迫使企业活跃寻求规避价格危险的有效东西。

关于有色金属企业而言，曩昔很重要的危险是加工赢利的动摇，质料价格的动摇能够传导至客户，企业不需求过多重视。可是随着商品价格动摇日益剧烈以及行业内竞赛加剧，企业转嫁质料价格动摇的能力下降，质料价格动摇给企业带来的危险越来越大，要求企业对质料价格动摇危险进行有效办理。

“质料商场危险办理成功与否，直接决定着企业赢利水平的高低。企业产品自身只是载体，企业的核心赢利很大程度上取决于质料收购与产品销售之间的价差。”上海超今企业办理集团总经理助理张雪峰说。

实际上，实体企业在运营中会面对很多危险，比方质料收购形式、产品销售定价形式、加工生产周期等。质料和产品定价方法之间的差异、质料和产品定价时刻的差异、产品订单和已收购质料之间数量的差异，都会给企业运营带来危险。

遇到以上问题，企业通常有两种挑选：一是被逼战略，调整质料收购和产品销售的计价方法，将危险转移到下流企业；二是自动战略，经过期货套期保值，实现购销平衡，采用便于下流企业承受的计价方法。

有色企业值低赢利，危险操控是运营的重中之重。“购销平衡操控住了价格危险，是企业套期保值工作体系的重要部分，也是企业长期稳健运营的基础。”张雪峰说，有色金属加工企业展开套期保值危险操控工作，实质上是将质料危险操控在与企业总体目标相适应并可承受的范围内。

值得注意的是，企业一定要做好套期保值中的危险防范，尤其是现金流危险，即无法及时筹措资金满足树立和保持保值头寸需求的危险。在期货商场盈余而现货商场亏本的情况下，企业少数的金投入就会带来很多的起浮盈余，现货商场的亏本在未来一段时刻才会逐渐表现，这时候套期保值基本上是没有危险的。可是，一旦现货商场盈余而期货商场亏本，依据期货商场每日结算准则的原则，企业每日补足期货金，而此时现货商场的盈余只有在未来才干表现。假如期货商场出现较大损失，企业套期保值的头寸和计划就会受到严重影响，套期保值往往会在期货商场遭受损失后被逼间断，套期保值的危险也就因而发生。

当然期货套保也有一定的局限性，期权能够作为有效的补充。中原期货衍生品分析师陈亚中认为，期权关于企业来说，就相当于一份价格保险。运用期权对企业危险进行办理，一方面能够规避现货端面对亏本的危险，另一方面也能够绝大部分保存现货端的盈余。别的，期权初始资金占用更少，而且企业若无卖方净敞口，无需追加任何资金，整体操作、施行相对简略。

“在质料收购、产品销售方面，咱们都会经过衍生品商场进行屡次定价，近几年基本都是这么操作，作用很不错。”山西某铝加工企业相关人士通知记者，关于产业资本尤其是有色金属企业来说，其产品的金融属性和交易属性都十分强。假如仅像传统形式那样生产出一个产品卖给下流，已经完全没有竞赛力了。只有以产品为载体，发掘交易价值、金融价值、品牌价值，产品的竞赛力才会提高。

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