锡价格或将创新高

近日，锡的表现让人眼亮。多位分析人士指出，本轮锡价及锡股上涨背后，与近期锡业股份停产检修不无关系。实际上，国内锡业减产早已不是现象。根据SMM数据，10月我国精炼锡产量12311吨，环比9月下降11.6%。分析人士指出，数据下降背后，主要华锡、内蒙古大井子锡业因矿山、设备检修削减产量，云南地区部分生产企业以及江西地区个别企业因锡矿采购不足而影响生产。预计11月我国精锡产量将进一步下降。
根据海关总署数据，今年9月进口锡精矿1.47万吨(实物量)，折合金属量约3747吨，同比、环比均大幅下滑29%、26%。
据了解，我国锡精矿进口基本都来自于缅甸，今年以来由于矿山品位急剧下降，缅甸锡精矿产量持续下滑，自今年2月份以来，月均出货量持续下滑，业内人士认为，缅甸锡精矿供应拐点已至。
从供应角度看，中国是大精锡生产国，但对缅甸锡矿的依赖度较高。虽然缅甸产量下降有望激发国内锡矿增量，但中国的锡产品增量潜能有限。从需求端来看，该机构预计，2018年锡消费增速为1%-2%。未来锡焊料有望受益于PCB板、新能源汽车以及5G产业发展的拉动而稳定增长。
考虑到缅甸锡矿供应下行拐点或出现，印尼、中国锡产品供应弹性受制，预计2018-2020年精锡市场供需平衡为-0.37、-0.85、-1.25万吨，供需缺口将呈现扩大态势。锡价格或将创新高。