辉县代写节能评估报告立项找金兰企划

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可行鸟瞰图研究报告代写制作。后，在美联储停止量宽以后，欧元区经济一直处在通缩、经济衰退的困局。在美联储停止量宽、美元走强的情况下，欧版QE的推出可能使欧元有更大的贬值空间。

欧版的量化宽松不仅包括欧央行，还包括成员国央行购买债券的购债计划，而且有责任分担。这在实施过程中会遇到各种问题，特别是重债国，或者风险大的国家，购买债券的意愿会比较弱，也就是说，欧版QE对那些真正需要量化宽松政策的国家很难起到很大的作用，而对于不需要宽松的国家反而可能会显得过度宽松。财政的分割使得欧元区在货币和财政的协调方面存在一定的难度，可能会使QE的效果减弱。

《21世纪》：金融危机以来，各国似乎都在通过放松货币政策来走出困局，这是无奈之举还是应有之义？

黄益平：宏观政策（包括货币与财政政策）的主要目的本来就是要解决短期经济问题。经济热了，宏观政策紧一紧；经济冷了，宏观政策松一松。全球危机以来，各国经济十分疲软，复苏乏力，所以各国央行采取QE政策，既可以看做无奈之举，但其实也是货币政策的应有反应。现在的问题不是这些国家的央行是否应该实施QE政策，而是另外两个问题。一是，即便是有效的货币政策量化宽松，也只能解决利率和价格的问题，经济结构能否修复、增长能否反弹取决于一系列配套的结构改革措施。如果一味地量化宽松但没有经济结构调整，可行鸟瞰图研究报告代写制作。后只能徒劳无益。日本在2003-2006年间实施量化宽松的经历，已经提供了十分明确的教训。当然，QE引入之后还要考虑如何平稳退出的问题。二是，目前实施量化宽松的这些国家如美国、欧元区和日本都是储备货币国，这意味着他们的QE政策必定会对其它国家产生溢出效应。因此，这些国家的央行在实施QE政策时要不要考虑溢出效应？其它国家将如何应对？这是国际金融体系需要面对的新课题。

人民币暴跌：欧版QE惹的祸？

《21世纪》：近日人民币现暴跌行情，有观点认为主要是受欧版QE影响，您怎么看？人民币是否会出现趋势鸟瞰图贬值？

李迅雷：欧版QE在力度和速度上都超出市场预期，促使欧元进一步贬值，欧元汇率即时跌到2004年以来的新低。欧洲是中国可行鸟瞰图研究报告代写制作。主要的贸易伙伴之一，欧央行QE加上美国货币政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会兑人民币对美元汇率形成下行压力。

丁志杰：美元走强，特别是欧版QE推出以后美元的进一步走强，已经影响到人民币汇率的走势。周一，在中间价有较大贬值的情况下，人民币汇率触及跌停。短期来看，人民币确实面临着较大的贬值预期。但是，我个人认为，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率总体来说就是在渐进、可控、自主的原则下不断地市场化，同时，尽管央行逐步退出常态化的汇率干预，但是中国对汇率管理的能力足以能够保持人民币汇率的稳定。未来一段时间，人民币汇率的波动幅度将加大，同时人民币可能有小幅对美元的贬值，但不会出现大幅的贬值。我个人认为人民币兑美元汇率可能在6.4以下。

黄益平：欧洲推出QE，意味着欧洲的流动鸟瞰图将大大增加，这会降低欧洲的市场利率，导致资本外流、欧元贬值。这样看来，人民币将面临升值的压力。但现在世界经济中变化的因素很多，仅从货币政策看，日本和欧洲央行将进一步放松货币政策环境，美国将逐步收紧货币政策环境。而中国央行很可能将持续谨慎放松的货币政策态势，这些因素综合起来，可能会使得人民币对美元贬值，对日元、欧元升值。人民币的有效汇率也可能适度贬值。不过人民币汇率从来不是完全由市场决定的，央行的考虑可能相对复杂一些，既担心货币升值影响出口和经济增长，又担心货币贬值导致资本外流，影响金融稳定。所以综合起来看，人民币汇率走势不太可能大起大落。