不良企稳但压力犹存多因素或致地方AMC更趋活跃

从宏观经济指标看，今年以来我国经济运行呈现增速回升、就业扩大、物价稳定、居民收入增加、国际收支改善的良好格局。经济增长稳中有升。
国家统计局新数据显示，2017年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，与上月持平，持续临界点，制造业稳定增长。目前工业利润仍保持良好增长态势。
与宏观经济相对应的是，银监会数据显示，2017年一季度末，商业银行不良贷款余额1.58万亿元，较上季末增加673亿元；商业银行不良贷款率1.74%，比上季末下降0.01个百分点。
业内人士表示，不良贷款波动滞后于宏观经济运行，从这两个角度来看，我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率出现了较为明显的企稳苗头，虽然目前来看，尚难以明确拐点来临，但是不良压力的减轻已然明确。
交通银行金融研究中心日前发布的报告（以下简称“报告”）显示，当前宏观经济出现阶段性企稳的态势，前期产能过剩治理也取得了一定成效，这些将有助于改善企业经营状况。
有表示，“三去一降一补”扎实推进，促进市场供求关系继续改善，带动企业经营状况和预期持续好转。一季度，规模以上工业企业实现利润同比增长28.3%，增速比上年同期加快20.9个百分点。3月末，规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.7个百分点。
报告认为，不良资产证券化、市场化债转股以及地方资产管理公司扩围等不良资产处置渠道不断拓宽，将进一步促进商业银行加快处置不良资产。
业内人士表示，不良资产处置的加快，有助于提升商业银行的资产质量。
报告指出，虽然商业银行不良贷款规模增长压力依然存在，但不良贷款率增长速度会继续放缓，预计2017年全年，商业银行不良贷款率可能小幅增长至1.8%左右的水平，考虑到下半年经济增速可能出现放缓，也不排除不良率达到1.9%的可能。
对于不良资产市场来讲，这一预期显示，不良资产市场供给状况难以出现大的变化。
报告认为，商业银行潜在的风险仍将继续暴露。2017年，商业银行较高的关注类和逾期类贷款将带动资产质量下行，这两类贷款的变动情况一定程度上能反映商业银行潜在的风险状况。一季度，关注类贷款占比仍处于不低的位置。同时，从主要上市银行情况看，2016年末，关注类贷款迁徙率为34.94%，为近年来高值，表明关注类贷款有加速下迁为不良贷款的迹象。
需要关注的是，2016年末，主要上市银行逾期贷款占比为2.77%，逾期贷款和不良贷款之间的差额虽然有所减少，但仍达到5305亿元，且逾期贷款的增加速度仍不良贷款的增加速度。这些数据表明仍有相当一部分的贷款风险尚未完全暴露，未来关注类和逾期类贷款将对商业银行造成一定的风险压力。
不良贷款主要增长领域仍是小微企业、两高一剩和亲周期行业企业。受产能过剩治理和担保圈链辐射等因素的持续影响，小微企业尤其是制造类、批发零售类以及资源类等亲周期行业的小微企业风险管控压力依然不小。
随着去产能力度的不断加大，钢铁、水泥、建材、船舶、光伏等产能过剩行业的经营环境更趋艰难，相关贷款的违约风险也会逐渐显现出来，行业整体信用风险将有所增加。2017年，这些行业仍将是商业银行不良资产增长的主要领域。基于以上判断，业内人士表示，今年不良资产的供给仍将持续增加，商业银行处置不良资产的动力依然存在。对于以不良资产经营为主业的资产管理公司而言，仍面临良好的市场环境。
作为市场新军，地方资产管理公司随着政策的不断松绑，尤其是近期银监会出台相关文件，明确了批量转让门槛的降低，将促进商业银行更加灵活地处置不良资产。对于实力明显不如四大资产管理公司的地方资产管理公司来讲，资产包门槛的降低，促使有能力承接更多的业务，真正发挥不良资产处置、化解地方金融风险的作用，而并非仅仅热衷于通道业务。
市场和政策环境的利好，将提升地方资产管理公司的积极性，更加灵活地参与市场竞争，发挥其地域优势，在错位竞争中获得长足的发展。
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