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美联储政策的坚定(利多)

美联储鲍威尔定调经济复苏远未完成；重申将保持利率接近零，直到充分就业和通货膨胀上升到2%；淡化通胀压力，认为当前通胀趋势并未实质性转变，并且短期通胀上行的幅度和持续性有限。再结合其他联储委员的言论来看，美联储将继续维持宽松的货币政策。

1.9万亿美元的刺激法案***终通过的概率较大，落地只是时间问题，即使***终版本的法案稍有修改，但规模不太可能大幅缩减。另外，市场对未来更多的刺激法案有所期待，市场将交易通胀率的继续上行。

4、风险偏好上升(利空)

美国已经过了拐点，新增病例明显下滑，经济数据有所好转，美债收益率逐渐攀升，十年期美债收益率一度达到1.6%的高位，美股也连续创下新高，市场风险偏好的回暖打压贵金属。

总结：实际利率的环境、政策环境、美联储的态度对金银是利好的，债券收益率继续走高对金银有压制作用，但目前该利空已经大部分释放，所以我的判断是利多强于利空，长线看好贵金属走势。美债收益率的持续上行是风险点，但可能性并不高。

那为什么说白银强于黄金？

1、光伏产业带来机遇

白银的工业需求在总需求中占比接近50%，其次是白银实物（银锭、银条、银币等）、首饰，占比分别为22%、19%。白银=金融属性+工业属性，黄金=金融属性，理论上，白银的工业属性可能会影响金银的相对强弱，表现为金银比价的波动。