门源钢花管声测管；海东钢花管声测管188.0307.1857

1粗钢产量保持增长，铁矿石需求预期上升

1-3月份，全国粗钢产量同比增长5.42%平均日产235.72万吨。据钢铁协会旬报统计，4月中上旬，会员钢铁企业平均日产粗钢189.49万吨，估算全国日产粗钢242.40万吨，比3月份日产量上升1.57%今年以来的高日产水平。目前市场已进入钢材需求旺季，随着粗钢产量的增加，铁矿石需求预期有所上升。但1-3月份全国生铁产量是同比下降1.18%预估4月中上旬生铁产量环比下降0.75%实际需求并未增加。

2铁矿石港存小幅下降，市场仍呈供大于求态势

4月末，全国进口铁矿石港口库存量降至1.59亿吨，环比下降374万吨，降幅为2.30%;同比上升2575万吨，升幅为19.32%铁矿石库存仍处于高位;今年1-3月份，全国累计进口铁矿石2.71亿吨，与上年同期基本持平，铁矿石市场仍呈供大于求态势。

3钢材市场不确定因素增加，铁矿石价格后期难以持续上涨

据钢铁协会监测，4月末，中国钢材价格指数(CSPI为112.84点，环比上升3.84%但也面临产能释放加快，粗钢产量持续增长和国际贸易摩擦不断增多的不确定因素，后期铁矿石价格难以持续上涨。

现阶段钢厂正以高炉、电弧炉提产的方式，向焦炭、废钢等原料转移。焦炭提涨后，中品铁矿石性价比开始凸显，支撑盘面价格。而与废钢相比，铁水的成本优势也很明显。同时，盘面价格下方靠近中小矿山成本支撑。因此，当前铁矿石价格存在补涨需求。

3月底开始，钢材现货价格持续上涨，近期焦炭现货价格也有了轮提涨，而铁矿石价格却始终在底部振荡，认为后期在利多因素驱动下，其存在补涨需求。

钢厂缓慢复产 疏港量维持高位

取暖季限产结束后，尽管受到限产延长的影响，但全国范围内高炉产能利用率在缓慢回升。以我钢铁网统计的163家钢厂口径看，剔除淘汰产能以后，5月4日当周高炉产能利用率环比上升1.3%至83.4%相比3月16日77.2%低点，产能利用率已经上升了6.2%近期武安地区钢厂排污许可证整改通过验收，钢厂仍有进一步复产空间。

伴随着钢厂缓慢复产，港口疏港量也随之上升，且在4月一直维持高位。以我钢铁网统计全国45个港口数据看，自3月16日取暖季限产结束后，日均疏港量从242万吨快速回升到270万吨左右，且从3月底开始，一直在此水平平稳运行。

钢厂 焦炭现货价格提涨

3月底开始，终端需求回暖驱动下，钢价率先反弹，带动钢厂利润快速回升。目前钢厂的正通过高炉复产的方式，向原料端品种转移。

焦炭现货价格已经出现一轮提涨，本周二次提涨预期强烈。钢厂叠加焦炭现货提涨的背景下，从配矿成本角度，再度关注铁矿石的结构性驱动。将钢厂利润、焦炭现货价格与铁矿石现货价差定量计算后，分析了不同配矿组合的成本高低。测算后发现，PB粉相比卡粉搭配超特粉的组合，4月中旬开始有了成本优势，且在近期焦炭现货上涨后，成本优势有所扩大。钢厂有动力将配矿偏好重新调整为PB粉、金步巴粉等中品矿。近期PB粉与超特粉价差从157元/湿吨回升到180元/湿吨左右，也佐证了这一点。

由于期货交割要求60%以上品位，盘面价格标的以中品矿为代表，钢厂对中品矿偏好提升，有利于铁矿石期价上涨。